Si analizamos la historia de España, es difícil no encontrar algún evento político que no haya puesto freno a los periodos expansivos. Siendo un país que ha tenido una media de paro del 17,5% desde 1980 y desequilibrios relevantes, entorpecemos constantemente nuestra propia recuperación con problemas secundarios. Tras una profunda crisis, la amenaza secesionista pone zancadillas al crecimiento con una crisis constitucional de enormes repercusiones.

El lector pensará que estamos creciendo al 3,1% y creando empleo, y la respuesta es sí, a pesar del riesgo político. Pero olvidamos el impacto en el crecimiento potencial. No es “cuánto estamos creciendo”, sino “cuánto podríamos crecer” si no tuviéramos el lastre de los creadores de problemas artificiales.

Distintos estudios estiman que, en media, la incertidumbre política puede restar hasta un 0,5% del crecimiento potencial y que, desde luego, afecta a la inversión de manera relevante. Alberto Alesina y otros muestran claramente la correlación entre riesgo político, especialmente el severo, como sería el caso de una secesión, y menor crecimiento económico. Se reduce la inversión y creación de empleo a largo plazo mientras contribuye a que la mayoría de la inversión sea a corto plazo y centrada en reciclaje de capital. Además, los primeros en decidir modificar sus decisiones de inversión y consumo son los agentes económicos domésticos, que son los que viven la situación política cada día.

La tensión política en Cataluña y las amenazas secesionistas ya tienen un impacto sobre la economía.  Una secesión sería una muy mala noticia para la economía catalana y del resto de España. Tanto Standard and Poor’s, como Moody’s y Fitch han alertado de que bajarían la calificación de la deuda catalana, que ya es bono basura, y avisan del riesgo de que el enfrentamiento con el estado lleve a la región a una recesión. Sin embargo, los mercados de deuda y analistas descartan casi totalmente la probabilidad de secesión real, pero el impacto sobre la economía puede ser relevante si el riesgo se mantiene.

Las últimas revisiones de las expectativas de crecimiento de la economía española reducen las estimaciones para 2018 entre dos y tres décimas. El consenso de analistas se sitúa entre 2,4% y 2,5%, pero la tendencia no es ya la de sorpresa positiva que hemos visto en los últimos cuatro años, y eso genera un importante coste de oportunidad a la hora de solucionar los desequilibrios de la economía.

El cambio de sede de las empresas catalanas, que alcanza las 540 empresas desde el 1 de octubre según el Registro Mercantil, tiene implicaciones importantes incluso si no se materializa la secesión.  No solo es la pérdida de ingresos fiscales. Las empresas retrasan sus decisiones de inversión y de contratación, además de revisar sus planes estratégicos para poder proteger a sus empleados, sus clientes y sus beneficios. No es un juego de suma cero. La tensión política es negativa para todos y daña la imagen del país, justo cuando se recuperaban niveles pre-crisis.

Si analizamos las estimaciones de crecimiento para 2018, la contribución del sector exterior y del gasto público ayuda a que se mitigue el impacto interno, pero preocupa que reflejen una desaceleración en la demanda interna y la creación de empleo.

Desde un punto de vista positivo, España ha reaccionado de manera ejemplar ante otros ejemplos de riesgo político, y el efecto inercia es relevante. España sigue percibiéndose como un país de oportunidades. Pero esto no es un susto parlamentario. No nos podemos permitir conformarnos con un crecimiento revisado a la baja y una creación de empleo decreciente.

Cataluña merece que el mundo la vuelva a ver como un lugar en el que invertir, no un sitio de donde escapar, donde amenacen con controles de capitales, “nuevas vías de ingresos” -más impuestos- y riesgo de impago. Juntos hemos sido capaces de mostrar al mundo que somos un ejemplo de cómo salir de la crisis. Separados solo deshacemos lo construido y destruimos el potencial. No puede vencer la irresponsabilidad de los que juegan con el futuro de todos.

Daniel Lacalle es Economista Jefe en Tressis, profesor de Economía Global y autor de La Gran Trampa (Deusto) y otros libros.

Artículo publicado en Expansión.