Si analizamos el balance de los principales bancos centrales del mundo, nos damos cuenta de las diferentes políticas que vienen aplicando en los últimos años. 

El Banco Central de Japón tiene un balance que supone ya el 108% del PIB del país; el del Banco Central Europeo supone el 42%, mientras que el de la Reserva Federal (FED)  alcanza el 24% del PIB. Por tanto, la FED puede permitirse el lujo de emitir 3,5 billones de dólares sin que la moneda se deprecie en exceso. 

¿Por qué es importante recordar este dato? Básicamente porque todos los países que están llevando a cabo una expansión cuantitativa están jugando a ser la FED sin ser la moneda de reserva del mundo, sin analizar la demanda de divisa que existe en sus mercados y sin analizar la verdadera transmisión de la política monetaria a sus economías para generar crecimiento. 

«Move on, because you’re standing in my light». Ian Hunter

El dato de fallecimientos e infectados por coronavirus Covid-19 en España ya es causa de alarma en todo el mundo. Recordemos a los fallecidos, enfermos y a sus familiares, y aplaudamos diariamente la respuesta de la sociedad civil, las empresas y los ciudadanos ante el cúmulo de fallos de gestión gubernamental.

Es precisamente ante una crisis de la magnitud a la que nos enfrentamos cuando se hace más urgente que nunca defender la democracia liberal y los frenos y contrapesos que permiten a la sociedad civil protegerse de las tentaciones intervencionistas y controladoras de los gobernantes que deberían dar servicio y facilitar.

El anuncio de la Reserva Federal de un programa “ilimitado” de recompras ha animado a un rebote de las bolsas. ¿Trampa o cambio de tendencia?

Primero, debemos entender que es eso de la palabra “ilimitado”. Yo he tenido el honor de conocer a varios miembros de la Reserva Federal y, la verdad, es que no es ilimitado. Pero saben que la comunicación importa.